比亚迪股份(1211.HK)工程能力开始向智能和海外索取变现空间-250413-申万宏源

报告摘要

——工程能力开始向智能和海外索取变现空间 头部自主品牌的新能源车型，产品力和技术差距已经显著缩 小，同时随着品牌和车型的丰富，需求开始分散，单一品牌的份额天花板也逐步临近。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 智能化开启电动车下半场竞争 ...........................................5
2. 1.1 上半场，各家车企间电动化能力方差大幅缩小 ................................ 5
3. 1.2 智能化同样具备先发优势，数据将成新驱动力 ................................ 6
4. 2. 出海面临众多挑战，但这是难而正确的事 ..........................6
5. 2.1 海外布局现状：快速扩张与结构性矛盾并存 .................................... 7
6. 3. 品牌向上是时间的沉淀，需厚积而薄发 .............................8