策略深度报告：特朗普关税，政策脉络、影响及大类资产展望-250409-平安证券

关税政策梳理：“对等关税”整体幅度明显超出市场预期，特朗普关税2.0框架已初见雏形。 4月2日，特朗普宣布关税政策细则：对所有商品 加征10%的基准关税，及针对不平等贸易国的“对等关税”，截至4月9日，所关税已生效并宣布对中国再额外加征50%。核心数据:加征10%的基准关税，及针对不平等贸易国的“对等关税”，截至4月9日，所关税已生效并宣布对中国再额外加征50%。;此前所有预测的幅度，考虑东南亚转口贸易或受阻、汇率贬值对冲有限，叠加对等反制，预计将对我国的出口和增长造成影响。;从近两天官方表态来看，政府释放了维稳增长和资。

本报告由投资咨询发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 35 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了资本市场、美股等议题。