商业贸易行业专题报告：CDR对阿里、京东、小米等零售巨头影响分析｜方正证券2018

报告摘要

本报告从国家战略高度出发，解读CDR新政对阿里、京东、小米等零售巨头的影响。核心亮点：1）证监会3月30日答问明确支持独角兽境内融资，取消盈利要求；2）阿里、京东、小米均满足CDR发行条件，其中阿里、京东市值超2000亿；3）对比美国科技巨头，中国独角兽研发投入不足（BATJ年均<30亿美元 vs 美国巨头100亿美元），海外布局落后约10年；4）境内融资将助力阿里达摩院千亿投入、京东物流资本扩张、小米物联网及海外扩张。适合关注政策红利、零售板块投资机会的投资者、行业研究员及企业战略决策者。

📋 核心要点(部分)

1. 从国家战略出发解读CDR推出政策大背景
2. 监管层快速推进新政体现支持决心
3. CDR+IPO双轨制发行方案
4. 资本助力鼓励独角兽投入研发和海外布局
5. 阿里达摩院3年千亿投入
6. 京东物流资本扩张
7. 小米物联网战略