纺织服饰行业关税影响专题二：美国“对等关税”影响测算推演，关注板块布局良机-250408-国信证券

报告摘要

• 特朗普对等关税政策梳理：4月3日，特朗普宣布全面征收关税，4月5日起对所有国家征收10%的基准关税，4月9日起对美国贸易逆差大的 国家征收更高的差异化的“对等关税”，其中对中国实施34%（中国原有关税为20%，因此累计关税达54%），对越南、印尼、印度分别实 施46%/32%/26%，对韩国、日本分别实施25%/24%，对欧盟实施20%。

📋 核心要点(部分)

1. 证券分析师：丁诗洁
2. 证券分析师：刘佳琪
3. 合增速看华利集团的增速领先、量价齐升，体现了产能供不应求、在优质客户中份额快速上升的趋势，预计也有较好的议价能力。
4. 的份额提升趋势，今年新客户阿迪达斯和新百伦订单放量，产能紧缺，具有较强的协调客户与订单的能力，若假设分担5%的关税，可能利润下
5. 口有限、竞争实力强、有望进一步受益份额提升趋势的伟星股份、台华新材、开润股份、新澳股份、健盛集团等。
6. 43.9
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8. 4.38