中金公司-2017年1月中国互联网ADR回调与机会分析报告

报告摘要

2016年底中国互联网ADR经历大幅回调，但其中蕴含结构性机会。本报告由中金公司发布，覆盖腾讯、网易、京东、百度、新浪、YY、唯品会、途牛、凤凰新媒体、58同城、畅游、搜狐等12只核心中概股，提供2017-2018年盈利预测及目标价。核心发现：12月ADRs因特朗普政策担忧、人民币贬值及科技板块疲软而下跌，但估值已回落至吸引水平；移动游戏领域腾讯《王者荣耀》与网易《阴阳师》竞争激烈；电商平台受双12延长促销影响流量同比仅微降3-6%；OTA流量随新年假期恢复。适合互联网行业分析师、跨境投资者、科技股交易员及战略研究者参考。