固收视角：建筑业供需偏弱，商品价格多数上行-250428-华泰证券

2025-04宏观经济14免费

📄 文件全名: 《固收视角：建筑业供需偏弱，商品价格多数上行-250428-华泰证券-14页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 3）挂牌量价：挂牌价、量均有所下降，前期略有修复的一线挂牌价下行；
5）房价：房价待企稳，46 城房价指数环比为负值，涨价城市有 0 个（上周 1 个）
1）综合指数：电力方面，用煤日耗处于季节性低位，水力发电弱于去年同期，煤价环比下降；
2）水泥：需求回落，供给略弱于季节性，库存延续上行，价格环比下降。
②港口累计完成货物吞吐量与集装箱吞吐量环比修复，
🏷️ 核心议题: #通胀#PMI

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报告摘要

月第四周，生产端表现分化，工业方面，上游焦化、高炉等开工率有所上行，但铁路货运、下游纺织与汽车开工率建筑业表现偏弱，资金到位率、水泥与黑色供需整体运行弱于季节性。季节性低位水平，二手房成交动能略有转弱，高能级城市尚有韧性，但销售端量价平衡尚未达成，前期略有修复的一

📋 核心要点(部分)

000 华泰研究
2025 年 4 月 28 日│中国内地
1、消费：出行热度维持高位，汽车消费热度略有收敛，快递揽收水平高位运行
2、地产：地产成交热度波动，高能级城市有韧性，房价待企稳
0 3、生产：货运与开工率数据表现分化，耗煤震荡运行
4、建筑业：建筑业供需偏弱，边际上非房建强于房建，水泥、黑色供需不平衡
1）资金到位率：建筑业复工呈现分化趋势，边际上非房建较强。
5、外需：吞吐量有所上行，运价表现分化

❓ 常见问题

《固收视角：建筑业供需偏弱，商品价格多数上行-250428-华泰证券》主要包含哪些内容?

月第四周，生产端表现分化，工业方面，上游焦化、高炉等开工率有所上行，但铁路货运、下游纺织与汽车开工率建筑业表现偏弱，资金到位率、水泥与黑色供需整体运行弱于季节性。季节性低位水平，二手房成交动能略有转弱，高能级城市尚有韧性，但销售端量价平衡尚未达成，前期略有修复的一核心数据:3）挂牌量价：挂牌价、量均有所下降，前期略有修复的一线挂牌价下行；;5）房价：房价待企稳，46 城房价指数环比为负值，涨价城市有 0 个（上周 1 个）;1）综合指数：电力方面，用煤日耗处于季节性低位，水力发电弱于去年同期，煤价环比下降；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、PMI等议题。