银行行业专题研究：国有大行核心盈利能力突出，中小银行成长性优势受限｜2018年广发证券

报告摘要

2017年15家上市银行归母净利润同比增长4.7%，增幅同比提高3.6pcts，行业盈利增速整体向好。国有大行拨备前利润总额增速达6.5%，同比提升5.4pcts，核心盈利能力突出；而中小银行受监管趋严影响，广义信贷增速显著放缓，部分股份行出现负增长。净息差环比企稳回升，四大行及部分农商行存款优势明显；不良贷款率延续下降趋势，拨备覆盖率提高。报告深入分析银行板块分化格局，预测2018年行业盈利增速将进一步提升，但存款增长分化将导致板块分化延续。适合银行从业者、金融投资者、行业研究员、政策制定者及对银行股感兴趣的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业盈利增速整体向好，国有大行表现突出
2. 广义信贷扩张放缓，中小银行成长性优势受限
3. 资产端：压缩同业资产和非标，加配贷款和债券
4. 负债端：存款增长放缓，中小银行承压
5. 净息差环比企稳回升，四大行存款优势明显
6. 不良贷款率延续下降趋势，拨备覆盖率提高
7. 手续费及佣金净收入降幅收窄
8. 总结与投资建议