国防军工行业2024年报及2025一季报总结：业绩短期承压，基本面逻辑确定推动行业趋势向上-250529-申万宏源

2025-04金融投资30免费

📄 文件全名: 《国防军工行业2024年报及2025一季报总结：业绩短期承压，基本面逻辑确定推动行业趋势向上-250529-申万宏源-30页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 年及 2025Q1 净利率和毛利率较同期均有所下降，未来随着规模效应显现，盈利能力
1）2024 年和 2025Q1 军工行业归母净利润同比下降 23.00%和 2.94%；
分装备板块来看，各板块业绩有所分化，2024 年航海和航空板块归母净利润分别同比
上升 53.15%/-21.78%，2025Q1 分别为 75.07%/-24.17%；
润同比增长-27.39%/-36.20%/4.91%，2025Q1 分别为-23.40%/-11.18%/51.78%。
🏷️ 核心议题: #证券#利率

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报告摘要

——国防军工行业 2024 年报及 2025 一季报总结 hanqiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001

📋 核心要点(部分)

1.军工行业整体业绩短暂承压，不改长期增长趋势............ 7
1.1 军工行业营收及归母同比下滑，业绩短暂承压 ............................ 7
1.2 毛利率和净利率略有下降，行业盈利能力有望改善 ..................... 9
1.3 行业基本面长期向好趋势不改，营运指标实现稳定增长 .............. 9
2. 收入与利润：板块业绩有所分化，产业链业绩有序传导11
2.1 各板块业绩有所分化，航海收入及利润维持较快增速 ................ 11
2.2 下游主机厂环节营收保持增长，产业链业绩保持有序传导 ........ 13
3. 盈利指标：军工整体盈利能力短暂承压 ....................... 16

❓ 常见问题

《国防军工行业2024年报及2025一季报总结：业绩短期承压，基本面逻辑确定推动行业趋势向上-250529-申万宏源》主要包含哪些内容?

——国防军工行业 2024 年报及 2025 一季报总结 hanqiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001核心数据:年及 2025Q1 净利率和毛利率较同期均有所下降，未来随着规模效应显现，盈利能力;1）2024 年和 2025Q1 军工行业归母净利润同比下降 23.00%和 2.94%；;分装备板块来看，各板块业绩有所分化，2024 年航海和航空板块归母净利润分别同比。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、利率等议题。