2018年医药板块投资策略：结构性牛市，重配子行业龙头｜西南证券

报告摘要

2018年医药板块迎来显著结构性牛市，西南证券深度报告指出，商业保险收入增长68%至4043亿，消费升级推动创新药放量，恒瑞阿帕替尼三年销售额近20亿。医保支出结构优化，创新药增速预计超45%，公募基金配置比例仅6.6%，提升空间大。板块PE-TTM约39倍，估值溢价率低于历史均值，性价比突出。推荐关注恒瑞医药、丽珠集团、复星医药、华东医药、长春高新、信立泰、济川药业、辰欣药业等龙头。适合医药行业投资者、基金经理、行业研究员、策略分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 论2018年为什么是医药板块牛市
2. 商业保险与消费升级为创新药添新翼
3. 医保支出结构演变有利于创新药放量
4. 公募基金配置较低为牛市留空间
5. 医药板块估值性价比仍较高
6. 2018年医药板块防御性与牛市逻辑