海外经济与大类资产动态：关税下的美股，情绪、流动性与基本面-250407-中信建投
若关税真的执行，美股盈利下修和二次探底的压力非常大，且底 部反转后的修复之路将极为曲折，复制 2020 年暴跌暴涨的难度 美元和黄金同步走低，是否出现流动性危机？
报告摘要
若关税真的执行，美股盈利下修和二次探底的压力非常大，且底 部反转后的修复之路将极为曲折，复制 2020 年暴跌暴涨的难度 美元和黄金同步走低，是否出现流动性危机？
核心要点
- 一、情绪和预期催化下，短期的下跌空间或控制在 10%以内
- 第三步，趋势修复，速度和力度取决于经济的改善程度。
- 本面趋势性下行是否兑现，但不确定性极大。
- 二、市场是否已经出现了流动性危机？
- 三、基本面的历史异同：盈利角度看二次探底和修复空间
- 对等关税若执行，对美国和全球经济将带来深远影响，展望后续情景，有两大视角供参考：
- 脱钩，当前则是美元和背后的消费需求这一支撑脱钩，长期看，美元不排除趋势下行，美股也面临压力。
- 第一，2008 金融危机：经济未能回归趋势，美股反弹慢，力度小
报告信息
- 文件全名
- 《海外经济与大类资产动态：关税下的美股，情绪、流动性与基本面-250407-中信建投-13页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 核心观点：仅从关税的预期交易看，后续美股跌幅在 10%以内的
- 一、情绪和预期催化下，短期的下跌空间或控制在 10%以内
- （2 ）参考历史经验，短期预期催化的下跌空间或剩 10%
- 一、情绪和交易角度，短期下跌空间或限制在 10%以内
- （1）短期跌幅：-20%至-30%之间，目前达到 17%，按均值对标，短期继续下探的空间
- 核心议题
常见问题
《海外经济与大类资产动态：关税下的美股，情绪、流动性与基本面-250407-中信建投》主要包含哪些内容?
若关税真的执行，美股盈利下修和二次探底的压力非常大，且底 部反转后的修复之路将极为曲折，复制 2020 年暴跌暴涨的难度 美元和黄金同步走低，是否出现流动性危机？核心数据:核心观点：仅从关税的预期交易看，后续美股跌幅在 10%以内的;一、情绪和预期催化下，短期的下跌空间或控制在 10%以内;（2 ）参考历史经验，短期预期催化的下跌空间或剩 10%。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由中信建投发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 13 页。
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本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了美股等议题。
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