兼论一季度GDP预测：经济“测不准”的三大误区？-250407-申万宏源

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 27 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

市场预测一季度 GDP 增速在 5.0%-5.4%之间，但跟踪指标范围较窄、代表性较低、价格扰动名义指标等三方面或带来预测误差，我们预测一季度 GDP 增速或是 5.0%-5.1%。 zhaowei@swsresearch.com

核心要点

1. 常见误区一：跟踪指标样本范围较窄 ............................. 6
2. 常见误区二：指标代表性较低，错估经济变化 ............... 8
3. 常见误区三：以名义增速推测实际增速 ....................... 10
4. 清明假期跟踪：假期消费量延续改善，结构上新消费更为
5. 生产高频跟踪：工业生产好于去年同期，地产开工边际改
6. 需求高频跟踪：货物运输强度表现分化，集运价格延续回
7. 物价高频跟踪：农产品价格多有下滑，工业品价格也有回

报告信息

文件全名: 《兼论一季度GDP预测：经济“测不准”的三大误区？-250407-申万宏源-27页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 1-2 月规模以上工业增加值增速高达 5.9%，规模以下工业增加值增速表现则偏弱。
落幅度（-8.4pct 至 2.3%）明显大于规模以上出口交货值增速（-2.6pct 至 6.2%）。
市场预测一季度 GDP 增速在 5.0%-5.4%之间，但跟踪指标范围较窄、代表性较低、价
格扰动名义指标等三方面或带来预测误差，我们预测一季度 GDP 增速或是 5.0%-5.1%。
服务业在 GDP 中占比（56.7%）远大于工业（30%）。
核心议题: GDP通胀PPIPMI

常见问题

《兼论一季度GDP预测：经济“测不准”的三大误区？-250407-申万宏源》主要包含哪些内容?

市场预测一季度 GDP 增速在 5.0%-5.4%之间，但跟踪指标范围较窄、代表性较低、价格扰动名义指标等三方面或带来预测误差，我们预测一季度 GDP 增速或是 5.0%-5.1%。 zhaowei@swsresearch.com核心数据:1-2 月规模以上工业增加值增速高达 5.9%，规模以下工业增加值增速表现则偏弱。;落幅度（-8.4pct 至 2.3%）明显大于规模以上出口交货值增速（-2.6pct 至 6.2%）。;市场预测一季度 GDP 增速在 5.0%-5.4%之间，但跟踪指标范围较窄、代表性较低、价。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 27 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、PPI、PMI等议题。