铜行业供需预期差分析｜2018年铜价走势与投资策略｜国泰君安期货报告

报告摘要

本报告深入剖析2018年铜市场的两大预期差：铜矿供应超预期与终端消费超预期。全球铜矿产量恢复高速增长，Escondida铜矿产量超预期恢复，智利罢工风险下降，导致铜价3月承压；但欧美经济复苏、中国‘一带一路’建设及终端消费行业改善将支撑铜价筑底回升。报告提供具体数据：2018年全球铜矿产量预计2049.6万吨，同比增长3.5%；Escondida铜矿1月产量同比增38.78%。适合铜产业链从业者、期货投资者、行业研究员、基金经理及大宗商品分析师阅读，帮助把握铜价拐点与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 预期差之一：铜矿供应超预期冶炼瓶颈打开
2. 铜矿产量恢复高速增长
3. 智利铜矿罢工可能性下降
4. 全球铜冶炼瓶颈打开
5. 预期差之二：终端消费超预期