农林牧渔行业深度研究：牧业专题一，产能去化趋势确定，原奶价格反转可期-250328-国金证券

2025-04资本市场23免费

📄 文件全名: 《农林牧渔行业深度研究：牧业专题一，产能去化趋势确定，原奶价格反转可期-250328-国金证券-23页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 海外奶价企稳回升，进口端或仍有下降空间。
升，预计倒挂背景下进口端仍有下降空间。
跌导致行业出现普遍亏损，2024 年中我国奶牛养殖行业亏损面已经超过 80%，亏损下 2024 年全年奶牛存栏同比下降
约 4.5%，目前行业依旧处于亏损状态，预计产能去化有望加速。
根据产能和奶价的季节性趋势来看，我们预计 2025H1 原奶价格依旧存
🏷️ 核心议题: #股价

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报告摘要

周期复盘：原奶价格下行近 4 年，本轮周期拐点可期供需错配导致奶价波动，生产周期影响周期长度。原奶价格的波动主要系供需错配导致，复盘过去近 20 年奶价，平

📋 核心要点(部分)

2.成本
3.肉牛价格低迷扰动去化意愿。
4.终端需求表现弱于预期。
根据产能和奶价的季节性趋势来看，我们预计 2025H1 原奶价格依旧存
2023 年亏损以来行业已经
1.1 周期复盘：多因素交织导致供需错配，原奶价格弹性表现充足 .................................. 4
1.2 国内供给：亏损下产能去化有望加速，供给收缩持续进行 ...................................... 8

❓ 常见问题

《农林牧渔行业深度研究：牧业专题一，产能去化趋势确定，原奶价格反转可期-250328-国金证券》主要包含哪些内容?

周期复盘：原奶价格下行近 4 年，本轮周期拐点可期供需错配导致奶价波动，生产周期影响周期长度。原奶价格的波动主要系供需错配导致，复盘过去近 20 年奶价，平核心数据:海外奶价企稳回升，进口端或仍有下降空间。;升，预计倒挂背景下进口端仍有下降空间。;跌导致行业出现普遍亏损，2024 年中我国奶牛养殖行业亏损面已经超过 80%，亏损下 2024 年全年奶牛存栏同比下降。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。