建材行业深度研究：寻找消费属性较强的建材股｜华泰证券2018

报告摘要

2018年地产下行周期中，建材板块整体承压，但消费属性强的建材股展现出抗周期韧性。本报告由华泰证券发布，从营收/利润增速、业务模式（2C占比）、盈利能力（ROE/净利率稳定性）等多维度筛选消费属性强的建材股，重点推荐伟星新材、北新建材、兔宝宝、三棵树等。核心数据：伟星新材PPR营收占比56%，兔宝宝以2C业务为主，友邦吊顶2C占比80%以上；伟星新材、北新建材、兔宝宝2015-2017年应收/营收比重均不到10%。适合建材行业投资者、券商研究员、基金经理、建材企业战略部门阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 地产下行，建材承压
2. 营收和利润视角寻找消费属性较强的建材股
3. 从业务模式寻找消费属性较强的建材股
4. 从盈利能力寻找消费属性较强的建材股
5. 重点推荐伟星新材
6. 北新建材和兔宝宝等