全球资产配置方法论黄金框架性报告之三：对冲还是共振，从黄金与中美股债相关性演变探究黄金的资产配置价值-250331-申万宏源

2025-04资本市场23免费

📄 文件全名: 《全球资产配置方法论黄金框架性报告之三：对冲还是共振，从黄金与中美股债相关性演变探究黄金的资产配置价值-250331-申万宏源-23页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 展望当前：央行购金是目前驱动金价上行的核心逻辑，A 股与金价预计保持弱相关性，而 10Y 中债利率与金价的相关性
10Y 美债实际利率变动，美国通胀同比与伦敦金价呈现高度正相关性（接近于 1）
展望当前，金价的驱动因素来源于央行购金的需求端带动，而 10Y 美债利率预计维持高位震荡，与金价
预计将边际下行，黄金对美股的风险对冲作用或将增强。
股、美股预计将呈现弱相关性，而与 Y 中债利率呈现较强的负相关性，和 Y 美债利率的相关性依然较弱，则黄金加入长
🏷️ 核心议题: #A 股#股市#美股

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报告摘要

—全球资产配置方法论黄金框架性报告之三金倩婧 A0230513070004 jinqj@swsresearch.com

📋 核心要点(部分)

1. 伦敦金与美股、10Y 美债利率的历史相关性 .................. 6
1.1 1971-1985：通胀预期主导金价变动，广场协议和互联网信息革命是转折点 ...... 7
2. 黄金和中股、10Y 中债利率的历史相关性 ................... 17

❓ 常见问题

《全球资产配置方法论黄金框架性报告之三：对冲还是共振，从黄金与中美股债相关性演变探究黄金的资产配置价值-250331-申万宏源》主要包含哪些内容?

—全球资产配置方法论黄金框架性报告之三金倩婧 A0230513070004 jinqj@swsresearch.com核心数据:展望当前：央行购金是目前驱动金价上行的核心逻辑，A 股与金价预计保持弱相关性，而 10Y 中债利率与金价的相关性;10Y 美债实际利率变动，美国通胀同比与伦敦金价呈现高度正相关性（接近于 1）;展望当前，金价的驱动因素来源于央行购金的需求端带动，而 10Y 美债利率预计维持高位震荡，与金价。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、美股等议题。