肉牛行业投资框架：看好2025年肉牛大周期反转-250407-国信证券

我国作为全球最大的牛肉生产消费国之一，同时也是全球最大的牛肉进口国。 近年受海外低价牛肉进口冲击，2023-2024年国内牛肉行情 持续回落，本土肉牛养殖受制于成本和模式劣势难以为继。核心数据:后续肉牛大周期预计将围绕海外进口调控和国内供给出清展开。;另外受前期气候及行情影响，海外景气已先于国内到来，美国2025年肉牛存栏预计新低，缺口扩大支撑当地牛肉价格持续走强；;母牛淘汰及公牛出栏节奏提速，2025年供给预计调减，后续全球景气将通过贸易流变化逐渐体现在国内肉牛市场中。。

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 37 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了证券、宏观等议题。