社服行业4月投资策略暨一季报前瞻：重视内需绩优龙头与关税加码受益方向-250410-国信证券
zengguang@guosen.com.cn zhanglu5@guosen.com.cn yangyuying@guosen.com.cn
报告摘要
zengguang@guosen.com.cn zhanglu5@guosen.com.cn yangyuying@guosen.com.cn
核心要点
- 证券分析师：曾光
- 证券分析师：张鲁
- 证券分析师：杨玉莹
- 4.1-4.9，关税博弈升级，板块涨0.45%，跑赢基准5.61pct，A股关
- 1、消费互联网平台：经营阿尔法已获验证，产业链链主业绩确定性更高，攻守兼备。
- 2、自然景区龙头：纯内需防御属性突出，兼顾资产整合与低空布局等题材催化。
- 3、连锁消费龙头：顺周期赛道，业绩稳健+边际改善标的相对抗跌。
- 龙头财报趋势：一是加速开店拓展份额，其中华住/亚朵强势能品牌增速领先
报告信息
- 文件全名
- 《社服行业4月投资策略暨一季报前瞻：重视内需绩优龙头与关税加码受益方向-250410-国信证券-23页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 外平台快速扩张形成新增长曲线，入境游政策利红利进一步助力海外用户渗透，短期利润率换份额策略助力中线成长。
- 1-2月海南免税销售同比下降13%，环比四季度降幅收窄，核心跟踪政策提振经济下的消
- ◼ 结合持续跟踪，我们预计：1、出行链：我们预计同程25Q1核心OTA收入增长良好，补贴优化下利润率有望上行；
- 美团核心本地商业收入与盈利预计稳健，出海亏损
- 3月消费者服务板块涨2.25%，跑赢基准2.98pct，其中A股内需叠加资产整合
- 核心议题
常见问题
《社服行业4月投资策略暨一季报前瞻：重视内需绩优龙头与关税加码受益方向-250410-国信证券》主要包含哪些内容?
zengguang@guosen.com.cn zhanglu5@guosen.com.cn yangyuying@guosen.com.cn核心数据:外平台快速扩张形成新增长曲线，入境游政策利红利进一步助力海外用户渗透，短期利润率换份额策略助力中线成长。;1-2月海南免税销售同比下降13%，环比四季度降幅收窄，核心跟踪政策提振经济下的消;◼ 结合持续跟踪，我们预计：1、出行链：我们预计同程25Q1核心OTA收入增长良好，补贴优化下利润率有望上行；。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 23 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股权、港股等议题。
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