社服行业4月投资策略暨一季报前瞻：重视内需绩优龙头与关税加码受益方向-250410-国信证券

2025-04资本市场23免费

📄 文件全名: 《社服行业4月投资策略暨一季报前瞻：重视内需绩优龙头与关税加码受益方向-250410-国信证券-23页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 外平台快速扩张形成新增长曲线，入境游政策利红利进一步助力海外用户渗透，短期利润率换份额策略助力中线成长。
1-2月海南免税销售同比下降13%，环比四季度降幅收窄，核心跟踪政策提振经济下的消
◼ 结合持续跟踪，我们预计：1、出行链：我们预计同程25Q1核心OTA收入增长良好，补贴优化下利润率有望上行；
美团核心本地商业收入与盈利预计稳健，出海亏损
3月消费者服务板块涨2.25%，跑赢基准2.98pct，其中A股内需叠加资产整合
🏷️ 核心议题: #股权#港股

📦 本报告属于月份合集

购买后将获得「2025 年 4 月报告合集」 · 共 5240 份报告打包下载链接

点击获取云盘下载链接

报告摘要

zengguang@guosen.com.cn zhanglu5@guosen.com.cn yangyuying@guosen.com.cn

📋 核心要点(部分)

证券分析师：曾光
证券分析师：张鲁
证券分析师：杨玉莹
4.1-4.9，关税博弈升级，板块涨0.45%，跑赢基准5.61pct，A股关
1、消费互联网平台：经营阿尔法已获验证，产业链链主业绩确定性更高，攻守兼备。
2、自然景区龙头：纯内需防御属性突出，兼顾资产整合与低空布局等题材催化。
3、连锁消费龙头：顺周期赛道，业绩稳健+边际改善标的相对抗跌。
龙头财报趋势：一是加速开店拓展份额，其中华住/亚朵强势能品牌增速领先

❓ 常见问题

《社服行业4月投资策略暨一季报前瞻：重视内需绩优龙头与关税加码受益方向-250410-国信证券》主要包含哪些内容?

zengguang@guosen.com.cn zhanglu5@guosen.com.cn yangyuying@guosen.com.cn核心数据:外平台快速扩张形成新增长曲线，入境游政策利红利进一步助力海外用户渗透，短期利润率换份额策略助力中线成长。;1-2月海南免税销售同比下降13%，环比四季度降幅收窄，核心跟踪政策提振经济下的消;◼ 结合持续跟踪，我们预计：1、出行链：我们预计同程25Q1核心OTA收入增长良好，补贴优化下利润率有望上行；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股权、港股等议题。