食品饮料行业白酒VS白电(空调)商业模式对比研究报告：聚势共生，璀璨双珠-250424-西部证券

一、共性总结：不可多得好赛道，头部品牌基业长青，龙头竞争优势稳固，价值投资沃土  供给侧普遍约束：白酒历史决定高度，空调中国产能全球集中，导致品牌迭代相对慢，品牌记忆一经形成，长期留存； 白酒档次直接决定礼节，空调需要满足安全/可靠性需求，高试错成本下，品牌选择谨慎择优；核心数据:复、白酒各价格带龙头标的长期稳健增长。; 竞争格局优异：高端价格带产品行业份额占比大，龙头产品结构更优，在竞争中处于高位；;当下行业竞争有序，盈利诉求下价格竞争不是核心，。

本报告由西部证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 31 页。

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了宏观经济、CPI、PPI等议题。