天秦装备(300922)包装箱龙头受益于弹药放量，品类扩张打开成长空间-250418-中邮证券

天秦装备创立于1996年，于2020年登陆创业板，从创立之初单一防护功能的弹箭用防潮塞，逐步向综合防护产品及装备零部件延伸， 陆续设计、研发、生产出服务于陆、海、空等多用途防务装备的弹药防护箱（筒）、助推器防护箱、集装托盘及枪、弹用零部件等。 公司主要产品包括专用防护装置、 装备零部件两类，2024年专用防护装置占营收比例达89%；核心数据:参照国外相关比例，我国弹药市场空间约为120亿，按包装占比5%计算，弹药包装市场空间为6亿。;装备防护领域核心供应商，近3年业绩较快增长、现金流好;公司主要产品包括专用防护装置、 装备零部件两类，2024年专用防护装置占营收比例达89%；。

本报告由中邮证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 29 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了股价、创业板等议题。