2018超市行业研究：消费升级+大数据，集中度提升加速｜华泰证券深度报告

报告摘要

2018年华泰证券发布超市行业深度研究，指出我国超市行业集中度低下，但消费升级与大数据技术正推动集中度加速提升。报告对比海外，分析标超/大卖场增速放缓步入成熟期，便利店子业态仍高增长。核心亮点：1）2012-2017年标超、大卖场零售额CAGR仅2.31%、1.39%；2）2016年人均食品支出突破700美元，相当于美国1975年水平；3）沃尔玛1985-1991年营收CAGR31%，规模效应显著；4）永辉超市人效已超越高鑫零售，经营效率后来居上。适合零售行业投资人、超市企业高管、消费行业分析师、电商运营人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 国际比较：我国标超/大卖场增速放缓，步入成熟期
2. 集中度分析：消费升级+科技变革，集中度将加速提升
3. 他山之石：沃尔玛加速扩张过程规模效应显著
4. 投资建议及个股推荐