J.P.摩根美股能源基础设施行业PM手册：2018年开局不顺，看好PAGP

报告摘要

2018年一季度美国能源基础设施C-Corp表现不佳，1月上涨3%后，2-3月下跌19%，跑输标普500的6%跌幅。尽管基本面积极（产量增长推动中游需求），但MLP转C-Corp加速、FERC政策变化及企业治理担忧拖累板块。报告推荐PAGP/PAA为首选标的，提供约6%股息率及中高个位数增长，EV/EBITDA估值低于11倍。适合能源行业投资者、基金经理、分析师及关注中游基础设施的机构。

📋 报告目录

1. 市场表现回顾
2. 基本面分析
3. FERC政策影响
4. MLP转C-Corp趋势
5. 个股推荐（PAGP/PAA）