中银量化大类资产跟踪：A股回调，融资余额阶段高点已现，大盘红利抗跌能力突出-250525-中银证券

A 股回调，融资余额阶段高点已现，大盘红利 本周 A 股下跌，港股上涨，美股下跌，其他海外权益市场普遍下跌。 红利较成长占优，大盘较小盘占优，微盘股较核心数据:基金发行：近 1 月股票主动型基金发行总规模为 18.4 亿元，边际下降，;格拥挤度当前仍处于历史较低位置，近期快速下降。;微盘股 vs 基金重仓：近期微盘股拥挤度快速下降至历史低位；。

本报告由月股票主动型基金发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 30 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了A 股、股票市场、港股、美股等议题。