新凤鸣可转债申购价值分析｜蜕变扩产估值回归安全边际｜方正证券2018

报告摘要

本报告由方正证券于2018年4月发布，深度剖析新凤转债（正股新凤鸣）的申购价值。核心亮点：1）行业去产能修复议价能力，毛利率不再被动跟随油价；2）公司产能利用率接近满产，扩产计划带来成长空间；3）估值已回归行业均值，下跌空间有限；4）预计转股溢价率约10%，中枢价格109.91元，打新收益率较高；5）中签率约0.07%，不建议抢权申购。适合可转债投资者、固收研究员、量化交易员、行业分析师及关注打新策略的投资者。

📋 报告目录

1. 1 新凤鸣：蜕变
2. 扩产和估值回归带来的安全边际
3. 2 发行关键信息
4. 3 偏股型转债
5. 4 上市价格中枢：109.91 元
6. 5 中签率约在0.07%左右