【宏观专题】美国关税通胀的五个思辨-250513-华创证券

2025-05宏观经济16免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 实际消费占比开始缓慢下降，商品实际消费可能确实很难压缩。
商品占比从 35.3%降至 27.5%，
服务占比从 64.7%升至 72.5%。
1993 年至 2024 年，商品占比从 27.5%升至 34%，服务占比从 72.5%降至 66%。
务价格同比在 2009 年创下最低值 0.8%。
🏷️ 核心议题: #GDP#通胀

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报告摘要

随着时间推移，市场开始对特朗普关税的通胀影响进行反思。五个问题来进行思辨，为投资者提供更多的参考视角。问题：关税涨价侵蚀消费能力，但商品消费难压缩，只能挤压服务消费。

📋 核心要点(部分)

2025 年 05 月 13 日
一、服务通缩会压过商品通胀吗？
1993 年至 2024 年，商品占比从 27.5%升至 34%，服务占比从 72.5%降至 66%。
二、批零环节利润丰厚，可以吃掉“关税涨价”？
2023 年投入产出表计算，
23 个农业和制造行业中，
三、库存可以支撑多久？
3 月份制造环节

❓ 常见问题

《【宏观专题】美国关税通胀的五个思辨-250513-华创证券》主要包含哪些内容?

随着时间推移，市场开始对特朗普关税的通胀影响进行反思。五个问题来进行思辨，为投资者提供更多的参考视角。问题：关税涨价侵蚀消费能力，但商品消费难压缩，只能挤压服务消费。核心数据:实际消费占比开始缓慢下降，商品实际消费可能确实很难压缩。;商品占比从 35.3%降至 27.5%，;服务占比从 64.7%升至 72.5%。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀等议题。