【宏观专题】美国关税通胀的五个思辨-250513-华创证券
随着时间推移，市场开始对特朗普关税的通胀影响进行反思。 五个问题来进行思辨，为投资者提供更多的参考视角。 问题：关税涨价侵蚀消费能力，但商品消费难压缩，只能挤压服务消费。
报告摘要
随着时间推移，市场开始对特朗普关税的通胀影响进行反思。 五个问题来进行思辨，为投资者提供更多的参考视角。 问题：关税涨价侵蚀消费能力，但商品消费难压缩，只能挤压服务消费。
核心要点
- 2025 年 05 月 13 日
- 一、服务通缩会压过商品通胀吗？
- 1993 年至 2024 年，商品占比从 27.5%升至 34%，服务占比从 72.5%降至 66%。
- 二、批零环节利润丰厚，可以吃掉“关税涨价”？
- 2023 年投入产出表计算，
- 23 个农业和制造行业中，
- 三、库存可以支撑多久？
- 3 月份制造环节
报告信息
- 文件全名
- 《【宏观专题】美国关税通胀的五个思辨-250513-华创证券-16页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 实际消费占比开始缓慢下降，商品实际消费可能确实很难压缩。
- 商品占比从 35.3%降至 27.5%，
- 服务占比从 64.7%升至 72.5%。
- 1993 年至 2024 年，商品占比从 27.5%升至 34%，服务占比从 72.5%降至 66%。
- 务价格同比在 2009 年创下最低值 0.8%。
- 核心议题
常见问题
《【宏观专题】美国关税通胀的五个思辨-250513-华创证券》主要包含哪些内容?
随着时间推移，市场开始对特朗普关税的通胀影响进行反思。 五个问题来进行思辨，为投资者提供更多的参考视角。 问题：关税涨价侵蚀消费能力，但商品消费难压缩，只能挤压服务消费。核心数据:实际消费占比开始缓慢下降，商品实际消费可能确实很难压缩。;商品占比从 35.3%降至 27.5%，;服务占比从 64.7%升至 72.5%。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 16 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了GDP、通胀等议题。
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