保险行业2017年报综述：转型优化调结构，保障推动促成长｜华泰证券深度研究

报告摘要

2017年上市险企利润表现亮眼，受益于投资收益增长及准备金折现率上行，平安、太保、新华、国寿内含价值分别增长29%、16%、19%、13%。新业务价值增速达33%-40%，剩余边际增长18%-36%。产品结构持续优化，个险渠道占比超80%，保障型产品占比提升至42%-85%。代理人队伍量质齐升，科技赋能产能改善。产险维持承保盈利，综合成本率96.2%-98.8%。十年期国债收益率高位推动准备金释放，税延养老险有望推出，板块估值优势显著。适合保险从业者、投资者、金融分析师、行业研究员阅读。

📋 报告目录

1. 利润表现亮眼，价值增长现分化
2. 产品期限结构持续改善，科技助力代理人量质齐升
3. 产险维持承保盈利，投资收益稳中向好
4. 稳增长前景广阔，多维度共振催化