2025年4月宏观经济数据前瞻：4月经济，外需短期波动不改长期趋势-250503-浙商证券

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📊 核心数据: 4 月工业生产景气总体平稳，我们预计 4 月规模以上工业增加值同比增速或为
我们认为，4 月基本面呈现修复态势，对等关税影响下出口短期下降，部分拖
债券市场方面，预计货币政策端最大的边际变化大概率来自央行防止资
5.0%，一季度开门红脉冲后，叠加出口扰动工业生产或将有所放缓，但工业稳增分析师：费瑾
一方面，工业稳增长政策持续发力，“坚决扛起工业稳 feijin@stocke.com.cn
🏷️ 核心议题: #宏观经济#CPI#PPI#PMI

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报告摘要

我们认为，4 月基本面呈现修复态势，对等关税影响下出口短期下降，部分拖累市场供需，说明经济景气度在关税冲击下小幅下探。济相较一季度将有所回落，全年可能呈现前高中低后稳的 U 型走势。

📋 核心要点(部分)

4 月经济：外需短期波动不改长期趋势
分析师：李超
分析师：林成炜
分析师：廖博
分析师：潘高远
4 月工业生产景气总体平稳，我们预计 4 月规模以上工业增加值同比增速或为
5.0%，一季度开门红脉冲后，叠加出口扰动工业生产或将有所放缓，但工业稳增分析师：费瑾
实施，从内需侧带动相关行业生产向好，但由于关税战面临较大不确定性，出口分析师：陈冀

❓ 常见问题

《2025年4月宏观经济数据前瞻：4月经济，外需短期波动不改长期趋势-250503-浙商证券》主要包含哪些内容?

我们认为，4 月基本面呈现修复态势，对等关税影响下出口短期下降，部分拖累市场供需，说明经济景气度在关税冲击下小幅下探。济相较一季度将有所回落，全年可能呈现前高中低后稳的 U 型走势。核心数据:4 月工业生产景气总体平稳，我们预计 4 月规模以上工业增加值同比增速或为;我们认为，4 月基本面呈现修复态势，对等关税影响下出口短期下降，部分拖;债券市场方面，预计货币政策端最大的边际变化大概率来自央行防止资。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、CPI、PPI、PMI等议题。