电力设备与新能源行业研究：省级新能源市场化政策开始落地，浙江深远海风启动招标-250511-国金证券

报告摘要

光伏&储能：山东省发布新能源上网电价市场化方案及机制电价竞价细则（136 号文首份省级承接政策），发布时间早、 同时 5 月组件排产环比基本持平好于预期，有望共同促进市场对“抢装后”需求预期的修复。 欧洲逆变器市场或生变，关注潜在受益公司。

📋 核心要点(部分)

1. 25 年特高压相关公司业绩弹性持续兑现
2. 25 年南网配网设备第一批框架招标发布
3. 一、山东机制电价落地（136 号文首份省级承接政策），“快、全、稳”保障新能源全面入市平稳过渡，有望促进
4. 5 月组件排产环比降幅有限已初步证实这一观点（同时，本周欧洲光伏协会发布年度旗舰报告，预测 2025 年全
5. 韧性有望逐步得到验证，产业链价格及盈利水平从底部走出并向右侧稳步推进的大趋势不变。