纺织服装行业25Q1总结及Q2展望：品牌有望在Q2低基数情况下实现稳健增长，制造短期承压-250518-招商证券

2025-05新消费15免费

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 24Q2 开始品牌端基数持续降低，今年 Q2 龙头公司有望实现稳健增长，建议
图 3：头部品牌一季度营收规模（亿元） ........................................................... 5
图 4：头部品牌近五年营收规模（亿元） ........................................................... 5
品牌有望在 Q2 低基数情况下实现稳健增长，制造短期承压
1）25 年 1-2 月鞋服针纺社零同比+3.3%、3 月同比+3.6%，终端鞋服零售增
🏷️ 核心议题: #消费品

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报告摘要

品牌有望在 Q2 低基数情况下实现稳健增长，制造短期承压纺织服装 25Q1 总结及 Q2 展望 ❑ 品牌端：经营负杠杆效应，利润率与库存承压。

📋 核心要点(部分)

2025 年 05 月 18 日
纺织服装 25Q1 总结及 Q2 展望
2024 年各品牌经营性现金流同比下滑，25Q1 男装与家纺品牌同比有所改善。
行业趋势：产品推新趋于正常，期待下半年新品加速落地。
2024 年呈现前高后低状态，25Q1 增速持续放缓，而伟星股份受益于份额提
的趋势，申洲国际 24H2 毛利率 27.37%，较 24H1 环比-1.61pct），由于收
24Q2 开始品牌端基数持续降低，今年 Q2 龙头公司有望实现稳健增长，建议
低位布局有开店逻辑、顺应鼓励生育趋势的森马服饰（25 年 PE13X），受益

❓ 常见问题

《纺织服装行业25Q1总结及Q2展望：品牌有望在Q2低基数情况下实现稳健增长，制造短期承压-250518-招商证券》主要包含哪些内容?

品牌有望在 Q2 低基数情况下实现稳健增长，制造短期承压纺织服装 25Q1 总结及 Q2 展望 ❑ 品牌端：经营负杠杆效应，利润率与库存承压。核心数据:24Q2 开始品牌端基数持续降低，今年 Q2 龙头公司有望实现稳健增长，建议;图 3：头部品牌一季度营收规模（亿元） ........................................................... 5;图 4：头部品牌近五年营收规模（亿元） ........................................................... 5。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费品等议题。