港股互联网行业策略报告：全球变局下的复盘与审视，哪些方向值得坚守？-250506-光大证券

2025-05资本市场25免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 们认为，1、调整后预计演绎至分化，阿里跨境电商对美敞口偏低，腾讯海外游戏目前未受关税影响，国内互联网板块
值折价30%左右，期待若后续全球风险资产回暖，港股互联网估值有望提升。
DeepSeek引发中国AI资产价值重估后，恒指最高上涨19.9%，大部分由估值抬升驱动，高位回落后估值回吐少于美股。
互联网各板块展望：1、游戏：25M1-2游戏市场高增，受春节假期驱动下长青游戏增长带动，推荐具备长青游戏基本
告科技、电商国补三大驱动，推荐流量仍有增长、AI+广告逻辑有望逐步确立的：腾讯控股。
🏷️ 核心议题: #股价#港股#美股

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报告摘要

📋 核心要点(部分)

赵越海外&互联网分析师，执业证书编号： S0930524020001
杨朋沛海外&互联网分析师，执业证书编号： S0930524070002
2、腾讯24M4-25M2期间相对美股巨头Meta估
互联网各板块展望：1、游戏：25M1-2游戏市场高增，受春节假期驱动下长青游戏增长带动，推荐具备长青游戏基本
2、广告：25Q1增速整体预期仍谨慎，关注加载率、广
3、电商：国内竞争仍是
4、音乐：量价平衡&
重点标的更新：1、阿里巴巴-W：1）电商业务有望边际改善，淘天take rate有望呈止跌回升趋势，受益于全站推广的

❓ 常见问题

《港股互联网行业策略报告：全球变局下的复盘与审视，哪些方向值得坚守？-250506-光大证券》主要包含哪些内容?

互联网板块近期整体调整和基本面关系较小，主要受流动性及情绪面波动影响，市场担忧中美对抗下的脱钩风险。们认为，1、调整后预计演绎至分化，阿里跨境电商对美敞口偏低，腾讯海外游戏目前未受关税影响，国内互联网板块整体国际化程度不深，后续较强力的回购有望带来支撑，当前估值具备性价比，看好阿里巴巴、腾讯控股等基本面稳核心数据:们认为，1、调整后预计演绎至分化，阿里跨境电商对美敞口偏低，腾讯海外游戏目前未受关税影响，国内互联网板块;值折价30%左右，期待若后续全球风险资产回暖，港股互联网估值有望提升。;DeepSeek引发中国AI资产价值重估后，恒指最高上涨19.9%，大部分由估值抬升驱动，高位回落后估值回吐少于美股。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 25。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价、港股、美股等议题。