财政月报：财政收支“跷跷板”能持续吗？｜2018年地方政府融资收紧与结构性减税分析

报告摘要

2018年开年财政收入增速较高，但后续面临企业所得税减速、卖地收入下行和非税收入拖累三大压力。本报告聚焦财政政策两大核心变化：地方政府融资全面收紧，PPP、银信合作等渠道受限，5500亿专项债或难补缺口，基建投资增速可能放缓；结构性减税从服务业转向制造业，体现对创新和高端制造的扶持。同时，公共财政收入对支出的约束愈发明显，财政可持续性成为关键。报告还分析了开年基建相关支出高增长但难持续的风险，以及贸易战对财政政策的影响。适合宏观经济研究员、政策分析师、投资者、政府事务从业者及金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 财政政策：地方政府融资收紧+结构性减税
2. 开年财政收入增速较高后续可能下滑
3. 财政支出：开年基建相关支出高增长但难持续
4. 开年“准财政”资金投放量较大
5. 附录：2017年财政收支回顾