去杠杆下的银行：几家欢喜几家愁｜2017申万宏源资产管理行业资产配置研究专题

报告摘要

2017年二季度银监会连续下发多个监管文件，银行开启自查，去杠杆对银行资产负债结构影响几何？本报告基于上市银行中报数据，深度解析：①资产规模增速全面回落，股份制银行和城商行承受最大压力，7家银行出现缩表；②负债端主动缩减同业负债及同业存单发行，中小银行揽存积极性显著提升；③资产端调整路径分化：股份制银行压缩非标、扩张信贷；城商行缩减同业资产及债券类投资，增加应收款项及贷款；④去杠杆过程推高企业债券融资成本，对实体经济融资可得性整体偏负面，但监管框架明朗化后利好债市。适合银行从业者、资产管理机构研究员、债券投资者及金融监管研究者阅读参考。

📋 报告目录

1. 1.资产规模增速回落：从哪来，回哪去
2. 2.从资产端和负债端看去杠杆：几家欢喜几家愁
3. 2.1负债端：大部分银行主动减少同业负债及同存发行
4. 2.2资产端：同业投资受限后，各家银行转向不一
5. 3.小结：去杠杆过程对实体经济融资偏负面
6. 展望：监管大方向不变，明朗化利好债市