关税“压力测试”系列之八：美国经济，关税冲击的监测框架-250518-申万宏源

2025-05宏观经济40📊 耶鲁大学免费

📄 文件全名: 《关税“压力测试”系列之八：美国经济，关税冲击的监测框架-250518-申万宏源-40页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 截止到 5 月中旬，美国进口商品的平均关税税率已经降至 16%左右，但仍处历史高位。
至 42%，总体平均税率降至 16%，但仍处于历史高位。
税或使美国 GDP 下降 0.65 个点，通胀上升 1.7 个点。
当周，纳指上涨 7.2%，日经 225 上涨 0.7%；
债收益率上行 6bp 至 4.43%；
🏷️ 核心议题: #GDP#通胀#CPI#PMI

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报告摘要

截止到 5 月中旬，美国进口商品的平均关税税率已经降至 16%左右，但仍处历史高位。进入数据验证期，如何观察美国的“抢进口”动能和“滞胀”压力？热点思考：美国经济：关税冲击的监测框架

📋 核心要点(部分)

一、美国经济：关税冲击的监测框架 .................................. 7
1.1 中美关税缓和，但美进口平均税率仍处历史高位 ......................... 7
1.2 短期内滞胀仍是基准假设，关注经济数据“验证”...................... 8
2.1 从“抢进口”到“超额库存”？
2.2 哪些美国出口行业受冲击较大？
3.1 一季度，美国进口价格对于关税的响应并不充分 .........................16
3.2“隐秘的角落”：美国居民通胀压力有多大？
4.1 政策不确定性如何抑制企业投资意愿？

❓ 常见问题

《关税“压力测试”系列之八：美国经济，关税冲击的监测框架-250518-申万宏源》主要包含哪些内容?

截止到 5 月中旬，美国进口商品的平均关税税率已经降至 16%左右，但仍处历史高位。进入数据验证期，如何观察美国的“抢进口”动能和“滞胀”压力？热点思考：美国经济：关税冲击的监测框架核心数据:截止到 5 月中旬，美国进口商品的平均关税税率已经降至 16%左右，但仍处历史高位。;至 42%，总体平均税率降至 16%，但仍处于历史高位。;税或使美国 GDP 下降 0.65 个点，通胀上升 1.7 个点。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由耶鲁大学发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 40。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、CPI、PMI等议题。