2017年矿业中期业绩分析｜成本触底自由现金流创纪录｜瑞银研究报告

报告摘要

成本削减周期触底，矿商单位成本5年来首次上升10%，但自由现金流创纪录，收益率高达20%。EBITDA利润率重回周期峰值，业绩增长放缓但仍强劲。South32综合表现最佳，而Anglo提前重启股息超预期。资本配置成为核心主题，若矿商坚持纪律，2018年底前资本回报率可达5-10%。本报告适合矿业投资者、行业分析师、基金经理及公司战略人员，深度解析2017年6月业绩背后的趋势与前瞻。

📋 报告目录

1. 成本削减周期见底
2. 矿业公司业绩对比（South32 vs Anglo）
3. 资本配置成为关键主题
4. 未来展望