宏观对冲策略系列之九：关税博弈-250512-中信建投

2025-05宏观经济26📊 本报告由中信建投证券免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据:  3、对消费国而言，直接的影响是：初期，总产出下降，物价显著抬升，实际工资下降。
若美国的贸易伙伴可能实施报复性关税，导致出口同步下降，
着物价上涨，名义工资下降，劳动供给减少或企业加薪，则进一步助推国内物价上涨
 4、对生产国而言，直接的影响是：初期，总产出下降，物价下降，就业需求下降，实际工资上升。
🏷️ 核心议题: #通胀#汇率

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报告摘要

📋 核心要点(部分)

分析师：张玉龙
分析师：王大林
分析特朗普关税战的影响也存在不足，因此我们模型做出改进，以此描述：（1）生产国和消费国在关税系统性提升后经济指标的变化

❓ 常见问题

《宏观对冲策略系列之九：关税博弈-250512-中信建投》主要包含哪些内容?

 我们在《宏观对冲投资策略》系列报告中分别讨论了债务、影子银行、货币战、成长股、黄金和房地产等大类资产配置问题。随着全球贸易摩擦升级为系统性关税战，原有的IS-LM-BP模型不能准确描述全球化的变化，对于分析特朗普关税战的影响也存在不足，因此我们模型做出改进，以此描述：（1）生产国和消费国在关税系统性提升后经济指标的变化；核心数据: 3、对消费国而言，直接的影响是：初期，总产出下降，物价显著抬升，实际工资下降。;若美国的贸易伙伴可能实施报复性关税，导致出口同步下降，;着物价上涨，名义工资下降，劳动供给减少或企业加薪，则进一步助推国内物价上涨。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由本报告由中信建投证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、汇率等议题。