宏观研究：4月经济呈供给驱动特征，应超前关注科技产业对投资的补充-250520-中邮证券

2025-05宏观经济16免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 照生产法测算，4 月经济增速拟合值为 5.5%，低于 3 月经济增速，基
145%调降至 30%，其中，24%的关税在初始的 90 天内暂停实施。
理解，良好的开端展示了双方沟通的诚意，关税从 145%的非理性水平
的豁免期内，美国对我国加征关税税率已经达到 51%，仍高于最惠国
先指标 PPI 同比增速变化。
🏷️ 核心议题: #宏观研究#通胀#PPI

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报告摘要

4 月经济运行呈现"增速边际放缓、韧性延续"的特征。境不确定性上升影响，当月经济增速边际回落；照生产法测算，4 月经济增速拟合值为 5.5%，低于 3 月经济增速，基

📋 核心要点(部分)

2.1 4 月消费增速因季节性扰动边际放缓，限额以上和限额以下消费增速向下收敛 ................... 6
3 房价止跌回升是房地产投资企稳的前置条件，年内一线城市有望率先止跌企稳 ...................... 8
3.3 人工智能、算力产业、低空经济有望成为政策支持的重点方向 ............................... 11
4 展望：高不确定性对需求产生收缩压力，关注价格指标的前瞻性指引 ............................. 12

❓ 常见问题

《宏观研究：4月经济呈供给驱动特征，应超前关注科技产业对投资的补充-250520-中邮证券》主要包含哪些内容?

4 月经济运行呈现"增速边际放缓、韧性延续"的特征。境不确定性上升影响，当月经济增速边际回落；照生产法测算，4 月经济增速拟合值为 5.5%，低于 3 月经济增速，基核心数据:照生产法测算，4 月经济增速拟合值为 5.5%，低于 3 月经济增速，基;145%调降至 30%，其中，24%的关税在初始的 90 天内暂停实施。;理解，良好的开端展示了双方沟通的诚意，关税从 145%的非理性水平。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、通胀、PPI等议题。