基础材料／能源行业月报：4月油价显著下行，下游有望率先复苏-250509-华泰证券

2025-05资本市场31免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 25 年 4 月末 CCPI-原油价差约 600，处于 2012 年以来 30%以下分位数。
我们预计关税政策等影响或加速产业链在 25Q2 加速去库，伴
比+2%，行业资本开支增速延续回落。
扰动，但后续伴随国内经济复苏以及亚非拉等地区需求增长，终端需求中
本端改善，有望量升和毛利率修复并行，叠加出口/出海及新技术驱动增长，
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

4 月油价显著下行，下游有望率先复苏 2025 年 5 月 09 日│中国内地 2025 年 4 月行业整体价差改善，成本减压及需求改善的下游有望率先复苏

📋 核心要点(部分)

4 月油价显著下行，下游有望率先复苏
2025 年 5 月 09 日│中国内地
2025 年 4 月行业整体价差改善，成本减压及需求改善的下游有望率先复苏
25 年 4 月末 CCPI-原油价差约 600，处于 2012 年以来 30%以下分位数。
4 月提价产品主要系三氯乙烯、敌草快母药、H 酸等供应收缩和需求阶段性
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❓ 常见问题

《基础材料／能源行业月报：4月油价显著下行，下游有望率先复苏-250509-华泰证券》主要包含哪些内容?

4 月油价显著下行，下游有望率先复苏 2025 年 5 月 09 日│中国内地 2025 年 4 月行业整体价差改善，成本减压及需求改善的下游有望率先复苏核心数据:25 年 4 月末 CCPI-原油价差约 600，处于 2012 年以来 30%以下分位数。;我们预计关税政策等影响或加速产业链在 25Q2 加速去库，伴;比+2%，行业资本开支增速延续回落。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。