家电行业2024年报&25年一季报总结：国补拉动内需高增，出口链韧性十足-250503-国金证券

2025-05宏观经济25免费

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📊 核心数据: • 投资建议：年初至今家电社零保持高增，内需电增长确定性强，外需新兴市场需求持续高景气，有望拉动出口保持较好增长。
• 白电：国补驱动增长，盈利弹性持续释放。
24Q4/25Q1白电板块收入同比+9.1%/+16.4%，业绩同比12.2%/+28.3%。
受益于国补拉动，25Q1在海外增长拉动下，增速环比进一步提升。
24Q4/25Q1黑电板块收入同比+9.7%/-1.1%，业绩同比+37.8%/-4.6%。
🏷️ 核心议题: #汇率

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报告摘要

• 白电：国补驱动增长，盈利弹性持续释放。 24Q4/25Q1白电板块收入同比+9.1%/+16.4%，业绩同比12.2%/+28.3%。收入端，24Q4板块营收改善明显，主要

📋 核心要点(部分)

• 黑电：结构升级驱动盈利改善，高端化趋势延续。

❓ 常见问题

《家电行业2024年报&25年一季报总结：国补拉动内需高增，出口链韧性十足-250503-国金证券》主要包含哪些内容?

• 白电：国补驱动增长，盈利弹性持续释放。 24Q4/25Q1白电板块收入同比+9.1%/+16.4%，业绩同比12.2%/+28.3%。收入端，24Q4板块营收改善明显，主要核心数据:• 投资建议：年初至今家电社零保持高增，内需电增长确定性强，外需新兴市场需求持续高景气，有望拉动出口保持较好增长。;• 白电：国补驱动增长，盈利弹性持续释放。;24Q4/25Q1白电板块收入同比+9.1%/+16.4%，业绩同比12.2%/+28.3%。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 25。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了汇率等议题。