建涂行业国际龙头财报综述：民族涂料龙头正走在正确的道路上-250520-广发证券

报告摘要

涂料需求增速放缓，龙头业绩稳中向好。 根据 WPCIA，2024 年全球涂料销售额 1888 亿美元（2020-2024 年 ，总体销售额仍在保持增长，但同比增速从 17 年的 5%左右降至 23 年的 3.2%，24 年同比增速

📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 5 月 20 日
2. 分析师：
3. 3.45%）
4. 42 亿美元位列前十（CAGR10.86%）
5. 供全方位的家装解决方案，并在营销的策略上更善于捕捉消费者的喜好，注重颜色的流行趋势，在服务方面精
6. 结论与启示：海外建筑涂料行业具有市场集中度高、竞争格局稳定等特点，龙头盈利能力稳定、现金流好
7. 2024 年三棵树家装墙面漆（零售端）的毛利率较高（46.9%）
8. 海外宏观经济、地产周期不确定性，对海外涂料行业政策、消费习惯等了解分析不充分的风险。