交通运输行业航空业年报及一季报点评：客座率持续提升，旺季弹性值得期待-250513-东兴证券
业绩概览：量升价降，24Q4-25Q1 航司盈利仍然承压 24 年下半年以来，航空业承受了较大的经营压力。 24Q4 三大航扣非归母共计亏损约 108 亿元，虽然较 23Q4 的合计亏损 143
报告摘要
业绩概览：量升价降，24Q4-25Q1 航司盈利仍然承压 24 年下半年以来，航空业承受了较大的经营压力。 24Q4 三大航扣非归母共计亏损约 108 亿元，虽然较 23Q4 的合计亏损 143
核心要点
- 2025 年 5 月 13 日
- 业绩概览：量升价降，24Q4-25Q1 航司盈利仍然承压
- 24 年下半年以来，航空业承受了较大的经营压力。
- 25 年 Q1 三大航扣非后亏损皆同比扩大，合计亏损由 24 年 Q1 的 21 亿提升至今年的
- 44 亿。
- 国内航线展望：民航局推动供需再平衡，运力投放有序缩减
- 展望 2025 年，我们认为国内航线在经历持续过剩后，有望向供需再平衡演进。
- 国际航线展望：部分航线需求恢复进度缓慢，供给的结构性过剩短期或难避免
报告信息
- 文件全名
- 《交通运输行业航空业年报及一季报点评：客座率持续提升，旺季弹性值得期待-250513-东兴证券-18页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 24Q4 三大航扣非归母共计亏损约 108 亿元，虽然较 23Q4 的合计亏损 143
- 25 年 Q1 三大航扣非后亏损皆同比扩大，合计亏损由 24 年 Q1 的 21 亿提升至今年的
- 另一方面，经济舱平均票价明显下降，根据航班管家数据 24 年国内经济舱平均票价同比 23 年下降 12.1%，
- 较 19 年同期下降 3.8%，淡旺季票价差距较往年有所放大。
- 从 25Q1 航司国内线的运力供给数据可以看出，Q1 三大航国内线整体运力投放同比下降，春秋与吉祥的合计降幅较三大航
- 核心议题
常见问题
《交通运输行业航空业年报及一季报点评：客座率持续提升，旺季弹性值得期待-250513-东兴证券》主要包含哪些内容?
业绩概览：量升价降，24Q4-25Q1 航司盈利仍然承压 24 年下半年以来，航空业承受了较大的经营压力。 24Q4 三大航扣非归母共计亏损约 108 亿元，虽然较 23Q4 的合计亏损 143核心数据:24Q4 三大航扣非归母共计亏损约 108 亿元，虽然较 23Q4 的合计亏损 143;25 年 Q1 三大航扣非后亏损皆同比扩大，合计亏损由 24 年 Q1 的 21 亿提升至今年的;另一方面，经济舱平均票价明显下降，根据航班管家数据 24 年国内经济舱平均票价同比 23 年下降 12.1%，。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由东兴证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 18 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合战略规划、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了运输、航空业等议题。
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