新三板2017年年报点评｜增长快于创业板，周期性成长表现佳-申万宏源

报告摘要

报告显示，新三板2017年净利润增长中值12.2%，整体法下净利润增长14.8%，显著快于创业板（-11%）。收入增长中值16.2%，但毛利率下降0.7个百分点，财务费用上升，盈利能力下滑。亏损股占比升至23.5%，收入1亿以上公司占比39.4%。做市股净利润下降12.2%，远逊于竞价股（+16.9%）；基础层竞价表现最优（+19.7%）。周期性成长行业如B2B电商、分布式光伏、新能源汽车表现靓丽。适合关注新三板市场趋势的投资者、券商研究员、挂牌公司高管及金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 2017年年报按时披露率96%
2. 2. 净利增长快于创业板，整体盈利能力下降
3. 2.1 跨市场对比
4. 2.2 毛利率下行/财务费用上升
5. 2.3 收入规模上移/净利润分化加剧
6. 2.4 剔除权重股后分析
7. 3. 做市和创新层增长差于竞价和基础层
8. 4. 自下而上分析增长异常值/行业因素主导