可选消费行业：24／25Q1换新显效，关注两个方向-250509-华泰证券

2025-05新消费25免费

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 2024 年家电板块（申万）累计上涨约 25.4%，涨幅居行业前列，表现明显
全年板块收入同比+5.6%，归母净利润+7.1%，盈利能力稳健。
家电换新维持拉动力，但出口面临关税挑战，板块承压回调约 1.6%。
25Q2，政策持续发力、内需具备支撑，叠加前期高基数效应减退，预计板
空调/冰洗板块 24 年收入分别同比+4%/+7%，换新政策驱动下，头部优势凸
🏷️ 核心议题: #消费升级

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报告摘要

24/25Q1 换新显效，关注两个方向 2025 年 5 月 09 日│中国内地 24 年家电换新提振内销，25Q1 板块面临关税挑战

📋 核心要点(部分)

2025 年 5 月 09 日│中国内地
24 年家电换新提振内销，25Q1 板块面临关税挑战
2024 年家电板块（申万）累计上涨约 25.4%，涨幅居行业前列，表现明显
25 年 1-4 月
展望 25Q2，内
2025 年初，国内电
展望 25Q2，我们认为黑电盈利有望继续边
展望 25Q2，政策支持与消费升级共振，我们预计板块仍

❓ 常见问题

《可选消费行业：24／25Q1换新显效，关注两个方向-250509-华泰证券》主要包含哪些内容?

24/25Q1 换新显效，关注两个方向 2025 年 5 月 09 日│中国内地 24 年家电换新提振内销，25Q1 板块面临关税挑战核心数据:2024 年家电板块（申万）累计上涨约 25.4%，涨幅居行业前列，表现明显;全年板块收入同比+5.6%，归母净利润+7.1%，盈利能力稳健。;家电换新维持拉动力，但出口面临关税挑战，板块承压回调约 1.6%。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 25。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费升级等议题。