美国非农就业和GDP数据点评：衰退担忧暂缓，美联储或不急于降息-250514-国联民生证券

2025-05宏观经济26免费

📄 文件全名: 《美国非农就业和GDP数据点评：衰退担忧暂缓，美联储或不急于降息-250514-国联民生证券-26页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 美国 2025 年 4 月的失业率从上月 4.152%略微上升至 4.187%，
雇主调查的美国 4 月非农新增就业人数增长 17.7 万人，高于预期的 13.8 万人。
虽然美国 2025 年一季度 GDP 环比折年负增长 0.3%，但是如果从结构上看，或主要受关税政策
美国 2025 年 4 月的失业率从上月 4.152%略微上升至 4.187%，预期 4.2%。
《特朗普“对等关税”最低税率或是 10%—
🏷️ 核心议题: #宏观经济#GDP#通胀

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报告摘要

——美国非农就业和 GDP 数据点评美国 2025 年 4 月的失业率从上月 4.152%略微上升至 4.187%，雇主调查的美国 4 月非农新增就业人数增长 17.7 万人，高于预期的 13.8 万人。

📋 核心要点(部分)

4 月非农数据显示就业市场仍表现稳健，市场认为 6 月降息的概率不
|分析师及联系人
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2025.05.13
贸数据的思考与未来展望》2025.05.11
0.1pct。
2 月第二次修正下修 1.5 万人至 10.2 万人,初值为 15.1 万人
3 月第一次修正下修 4.3 万人至 18.5 万人。

❓ 常见问题

《美国非农就业和GDP数据点评：衰退担忧暂缓，美联储或不急于降息-250514-国联民生证券》主要包含哪些内容?

——美国非农就业和 GDP 数据点评美国 2025 年 4 月的失业率从上月 4.152%略微上升至 4.187%，雇主调查的美国 4 月非农新增就业人数增长 17.7 万人，高于预期的 13.8 万人。核心数据:美国 2025 年 4 月的失业率从上月 4.152%略微上升至 4.187%，;雇主调查的美国 4 月非农新增就业人数增长 17.7 万人，高于预期的 13.8 万人。;虽然美国 2025 年一季度 GDP 环比折年负增长 0.3%，但是如果从结构上看，或主要受关税政策。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、GDP、通胀等议题。