A股2017年报2018一季报深度分析：盈利体现韧性，结构渐入佳境｜广发证券

报告摘要

广发证券最新A股策略报告深入剖析2017年报及2018一季报，核心发现：A股剔除金融后利润增速虽从32.3%下滑至23.7%，但仍维持高位，盈利持续性得以验证。毛利率拐点已现，ROE高位稳态，预计2018年全年利润增速18.2%。同时，信贷收紧导致筹资现金流恶化，中小创盈利尚缺持续大逻辑。报告还指出产能周期开启，下游消费进入扩张第二阶段。适合A股投资者、策略研究员、金融从业者等把握盈利趋势与结构机会。

📋 报告目录

1. 一、利润增速继续高位，盈利持续性得到验证
2. 二、毛利率拐点已现，ROE高位稳态
3. 三、受信贷环境收紧影响筹资现金流恶化
4. 四、中小创盈利缺乏持续逻辑
5. 五、财务角度看成长股上涨结构
6. 六、财务角度看A股产能周期