商贸社服行业2024年和2025Q1财报分析：美护聚焦成长性，珠宝寻找“超预期”-250511-国联民生证券

2025-05资本市场22📊 国联民生证券免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2024年化妆品与珠宝类可选消费承压，2025年3月化妆品与金银珠宝类零售额累计增速分别为3.2%/6.9%，相较2024年
护理板块基金重仓比例回升至0.45%，与2024Q1水平基本相当，巨子生物/锦波生物/毛戈平/若羽臣/润本股份/丸美生物/老铺黄金等基金重仓比例增
以2025年5月9日一致预期vs 2024Q4一致预期，观察2024Q42025Q1以来经营边际变化，2025年Wind利润一致预期【上调幅度0%以上】或【下调幅度5%以内】：复锐医疗科技（+147.2%）；
美丽田园医疗健康（+0.7%）；
2024年-2025Q1爱美客与朗姿股份营收增速环比放缓，受益于重组胶原蛋白高景气度与薇旖美
🏷️ 核心议题: #沪深#美股

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报告摘要

——2024年和2025Q1财报分析 2024年化妆品与珠宝类可选消费承压，2025年3月化妆品与金银珠宝类零售额累计增速分别为3.2%/6.9%，相较2024年考虑到2024Q3以来经济托底政策密集出台、2024Q2-Q3化妆品与珠宝类可选消费均处低基数，行业景气回暖趋势有望延续。

📋 核心要点(部分)

——2024年和2025Q1财报分析
考虑到2024Q3以来经济托底政策密集出台、2024Q2-Q3化妆品与珠宝类可选消费均处低基数，行业景气回暖趋势有望延续。
大单品驱动，锦波生物营收与归母净利润高增长趋势延续。
短期展望2025Q2-Q3，经济托底政策与低
第一部分
第二部分
第三部分

❓ 常见问题

《商贸社服行业2024年和2025Q1财报分析：美护聚焦成长性，珠宝寻找“超预期”-250511-国联民生证券》主要包含哪些内容?

——2024年和2025Q1财报分析 2024年化妆品与珠宝类可选消费承压，2025年3月化妆品与金银珠宝类零售额累计增速分别为3.2%/6.9%，相较2024年考虑到2024Q3以来经济托底政策密集出台、2024Q2-Q3化妆品与珠宝类可选消费均处低基数，行业景气回暖趋势有望延续。核心数据:2024年化妆品与珠宝类可选消费承压，2025年3月化妆品与金银珠宝类零售额累计增速分别为3.2%/6.9%，相较2024年;护理板块基金重仓比例回升至0.45%，与2024Q1水平基本相当，巨子生物/锦波生物/毛戈平/若羽臣/润本股份/丸美生物/老铺黄金等基金重仓比例增;以2025年5月9日一致预期vs 2024Q4一致预期，观察2024Q42025Q1以来经营边际变化，2025年Wind利润一致预期【上调幅度0%以上】或【下调幅度5%以内】：复锐医疗科技（+147.2%）；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国联民生证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深、美股等议题。