五月策略及十大金股：“关税2.0”或已渗透经济，企业盈利未见可持续改善-250503-国金证券

2025-05资本市场21免费

📄 文件全名: 《五月策略及十大金股：“关税2.0”或已渗透经济，企业盈利未见可持续改善-250503-国金证券-21页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: （一）减持：“渗透率 10%以下”仅靠流动性、情绪驱动的 AI
展望后市，我们预计当前全 A 非金融企业仍处于“主动去库”的磨底阶段，未来短期业绩表现仍会反复，最快 Q3 之
M1 下降，尤其是单位企业活期存款出现下滑，意味着当前居民、企业信用依然较为低迷，同时权益乘数呈下滑状态，
2.1 盈利增长：A 股盈利虽改善，但仍可能出现持续反复 .......................................... 6
图表 8： 2025Q1 全 A/全 A 非金融营收累计同比增速连续两个季度改善 .................................. 7
🏷️ 核心议题: #A 股#股市#创业板#股票投资

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报告摘要

注：带*个股 EPS 来自 Wind 一致性预期 “关税 2.0”开始影响国内、外经济，维持波动率上升风险 4 月 A 股市场受美国发起的“关税战”冲击，整体呈现下跌走势，全月大盘指数表现略强于小盘指数。

📋 核心要点(部分)

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❓ 常见问题

《五月策略及十大金股：“关税2.0”或已渗透经济，企业盈利未见可持续改善-250503-国金证券》主要包含哪些内容?

注：带*个股 EPS 来自 Wind 一致性预期 “关税 2.0”开始影响国内、外经济，维持波动率上升风险 4 月 A 股市场受美国发起的“关税战”冲击，整体呈现下跌走势，全月大盘指数表现略强于小盘指数。核心数据:（一）减持：“渗透率 10%以下”仅靠流动性、情绪驱动的 AI;展望后市，我们预计当前全 A 非金融企业仍处于“主动去库”的磨底阶段，未来短期业绩表现仍会反复，最快 Q3 之;M1 下降，尤其是单位企业活期存款出现下滑，意味着当前居民、企业信用依然较为低迷，同时权益乘数呈下滑状态，。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、创业板、股票投资等议题。