行业比较月报2025年5月：砥砺前行，乘风破浪-250504-中信建投

2025-05宏观经济35📊 本报告由中信建投证券免费

📄 文件全名: 《行业比较月报2025年5月：砥砺前行，乘风破浪-250504-中信建投-35页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 美国第一季度核心PCE物价指数年化季率增长3.5%，预期3.3%，创2024年第一季度以来新高。
通胀有望再度大幅上行，5、6月议息会议降息概率很低：美国3月核心PCE物价指数同比升2.6%，创2024年6月以来新低，预期升2.6%，前值从升
供给端有增加预期但OPEC维护意愿较强，油价预计震荡偏弱但下方空间有限
 1、国内经济数据：1）虽然一季度经济数据全面超预期，但我们预计4月经济数据承压，4/30公布中国4月官方制造业PMI为49%，明显回落，受加
关税影响，预计4月出口也会出现明显下滑。
🏷️ 核心议题: #GDP#通胀#PMI

📦 本报告属于月份合集

购买后将获得「2025 年 5 月报告合集」 · 共 3246 份报告打包下载链接

点击获取云盘下载链接

报告摘要

 核心观点：4月关税风暴影响边际减弱，考虑到政治局会议高层明确表态后续在经济、行业以及资本市场上，政策有望持续发力。配置上我们相对更看好AI芯片、机器人、创新药、新消费、风电、军工等方向。到经济压力，4月公布的经济数据或对宏观预期、市场波动产生影响，同时推荐国有大行、电力等高股息行业作为防御。

📋 核心要点(部分)

分析师：黄文涛
分析师：张雪娇
分析师：李家俊
2.8%修正为升3.0%。

❓ 常见问题

《行业比较月报2025年5月：砥砺前行，乘风破浪-250504-中信建投》主要包含哪些内容?

 核心观点：4月关税风暴影响边际减弱，考虑到政治局会议高层明确表态后续在经济、行业以及资本市场上，政策有望持续发力。配置上我们相对更看好AI芯片、机器人、创新药、新消费、风电、军工等方向。到经济压力，4月公布的经济数据或对宏观预期、市场波动产生影响，同时推荐国有大行、电力等高股息行业作为防御。核心数据:美国第一季度核心PCE物价指数年化季率增长3.5%，预期3.3%，创2024年第一季度以来新高。;通胀有望再度大幅上行，5、6月议息会议降息概率很低：美国3月核心PCE物价指数同比升2.6%，创2024年6月以来新低，预期升2.6%，前值从升;供给端有增加预期但OPEC维护意愿较强，油价预计震荡偏弱但下方空间有限。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由本报告由中信建投证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 35。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、PMI等议题。