有色金属行业新能源汽车产业链系列报告之有色篇：锂无近虑，但有远忧-20180420-光大证券

报告摘要

本报告由光大证券于2018年4月发布，深度剖析全球锂资源供需格局。核心发现：全球锂资源禀赋集中，盐湖为主，前5国占比83.8%；预计2017-2020年供给年均增速23.6%，2019-2020年进入快车道；需求端依托新能源汽车，动力电池需求2020年达97GWH，锂需求复合增速18%；供需结构上，2018年紧平衡，2019-2020年供给过剩。报告推荐短期关注有锂增量的赣锋锂业、天齐锂业等，长期关注成本优势标的藏格控股、盐湖股份。适合有色金属投资分析师、新能源汽车产业链研究员、锂行业从业者、基金经理及关注大宗商品趋势的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 锂-稀缺小金属
2. 上游（矿山）供给：2019-2020产能投放高峰期
3. 上游（盐湖）供给：国内国外增量多
4. 上游供给结论：2017-2020年均增速23.6%
5. 下游需求：依托新能源需求高增长
6. 供需结论：2018年紧平衡2019-2020供给过剩
7. 风险提示