证券行业券商板块1Q25业绩综述：1Q25业绩同比+83%，高景气度下券商板块盈利能力与估值存在预期差-250506-申万宏源

2025-05资本市场27📊 并表民生证券免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 行业务受益于再融资规模同比高增而收入同比正增，资管业务量增不敌价减而收入同环比下降。
1Q25业绩同比+83%，高景气度下券商板块盈利能力与估值存在预期差
业绩概览： 1Q25，券商板块归母净利润同比增长83%，环比增长19%，经纪及自营表现较好。
投资业务为业绩同比高增关键，主营收入拆分如下（剔除其他手续费及长股投）：1）轻资产业务：经纪业务收入327亿元/yoy+49%/qoq-22%/占比29%；
行业务收入67亿元/yoy+5%/qoq-35%/占比6%；
🏷️ 核心议题: #IPO

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报告摘要

📋 核心要点(部分)

证券分析师：罗钻辉
2025.5.6
业绩概览： 1Q25，券商板块归母净利润同比增长83%，环比增长19%，经纪及自营表现较好。
市场格局：券商板块总量指标集中度呈现抬头趋势。
1. 概况：资产双位数扩表，业绩同比高增，经营效率提
2. 轻资本业务：经纪零售业务发力，投行IPO持续缩量
3. 资本金业务：投资收益率显著改善，融资成本压降驱
4. 投资分析意见&估值

❓ 常见问题

《证券行业券商板块1Q25业绩综述：1Q25业绩同比+83%，高景气度下券商板块盈利能力与估值存在预期差-250506-申万宏源》主要包含哪些内容?

业绩概览： 1Q25，券商板块归母净利润同比增长83%，环比增长19%，经纪及自营表现较好。投资业务为业绩同比高增关键，主营收入拆分如下（剔除其他手续费及长股投）：1）轻资产业务：经纪业务收入327亿元/yoy+49%/qoq-22%/占比29%；行业务收入67亿元/yoy+5%/qoq-35%/占比6%；核心数据:行业务受益于再融资规模同比高增而收入同比正增，资管业务量增不敌价减而收入同环比下降。;1Q25业绩同比+83%，高景气度下券商板块盈利能力与估值存在预期差;业绩概览： 1Q25，券商板块归母净利润同比增长83%，环比增长19%，经纪及自营表现较好。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由并表民生证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 27。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了IPO等议题。