海通证券实体经济观察2018年第16期：工业回暖姗姗来迟｜宏观分析

报告摘要

4月工业经济回暖虽迟但到：官方和财新PMI均创13年以来同期新高，地产、乘用车销量增速双双回升，发电耗煤增速转正，各行业开工率普遍回升。但出口和地产投资两大驱动力下半年面临下行压力，财政部加快支出或短期托底。报告深入分析下游（地产、乘用车、家电等）、中游（钢铁、水泥、化工等）、上游（煤炭、有色）及交通运输各行业数据，为投资者和宏观研究者提供前瞻判断。适合宏观分析师、投资经理、经济研究人员及政策制定者。

📋 报告目录

1. 核心观点：工业回暖姗姗来迟
2. 下游行业分析（地产、乘用车、家电、纺织服装、文体娱乐）
3. 中游行业分析（钢铁、水泥、化工、机械、重卡、电力）
4. 上游行业和交通运输分析（煤炭、有色、大宗商品、交运）