中国宏观数据点评：关税担忧拖累4月经济表现，政策短期内或转入“边走边看”模式-250519-浦银国际

2025-05宏观经济10免费

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📊 核心数据: 核心观点：4 月实体经济数据显示内需有所减弱，消费和投资增长均
4 月社会消费品零售总额同比增速放缓，且低于市场预期。
品零售总额同比增速从 3 月的 5.9%下滑至 4 月的 5.1%，低于市场预
然而，餐饮消费同比增速回落 0.4 个百分点到 5.2%。
商品零售增速在低基数情况下回落 0.8 个百分点到 5.1%，是消费品
🏷️ 核心议题: #宏观经济#宏观分析#通胀#CPI

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报告摘要

面，此前关税战担忧亦拖累了 4 月经济表现。产销售的走弱以及持续为负的 CPI 通胀率仍令人担忧。双方 5 月在日内瓦经贸会谈，达成 90 天暂停加征部分关税并互降关

📋 核心要点(部分)

首席宏观分析师
2025 年 5 月 19 日
来关税战维持现状，再次升级以及再次降级的可能性均有。
4 月社会消费品零售总额同比增速放缓，且低于市场预期。
4 月表现较为强劲：建筑及装潢材料类销售增速大增 9.8 个百分点到
9.7%，去年同期的低基数或发挥相当作用
1. 大部分房地产行业数据 4 月略微走弱。
4 月经济表现，政策短期内或转入

❓ 常见问题

《中国宏观数据点评：关税担忧拖累4月经济表现，政策短期内或转入“边走边看”模式-250519-浦银国际》主要包含哪些内容?

面，此前关税战担忧亦拖累了 4 月经济表现。产销售的走弱以及持续为负的 CPI 通胀率仍令人担忧。双方 5 月在日内瓦经贸会谈，达成 90 天暂停加征部分关税并互降关核心数据:核心观点：4 月实体经济数据显示内需有所减弱，消费和投资增长均;4 月社会消费品零售总额同比增速放缓，且低于市场预期。;品零售总额同比增速从 3 月的 5.9%下滑至 4 月的 5.1%，低于市场预。

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报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、宏观分析、通胀、CPI等议题。